страница4/14
Дата27.08.2019
Размер0.89 Mb.
ТипРеферат

«Государственное регулирование микроэкономических процессов циклического развития экономики»


1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14

§ 1.3. Мировой экономический кризис 2008-2009: микроэкономические причины


Изучение микроэкономических основ циклического развития экономики стало интересно современным экономистам. Причина подобного внимания к микроуровню экономики – невиданный ранее по своим масштабам и последствиям экономический кризис 2008-2009г. Во многих современных исследованиях внимание сфокусировано на макроэкономических причинах мирового экономического кризиса 2008-2009 гг. Однако в некоторых работах уделяется внимание событиям микроуровня, которые также послужили основанием возникновения и развития рецессии.

А.Л.Кудрин в своей работе выделяет микроэкономические факторы, которые способствовали наступлению кризиса сначала в США, а затем и во всем мире. Во-первых, он отмечает развитие новых финансовых инструментов, главным образом, структурированных производных облигаций (облигации, позволяющие снизить риски за счет их распределения между инвесторами и обеспечения правильной оценки). Во-вторых, по мнению А.Кудрина, усилившаяся асимметрия информации послужила причиной того, что кредитные организации не могли выявлять потенциально неплатежеспособных заемщиков31. Эти факторы привели лишь к увеличению рисков на финансовом рынке США.

В работах другого экономиста – А. Несветайловой – посвященных исследованию причин мирового финансового кризиса, также выделяется ряд микроэкономических факторов и процессов, которые способствовали возникновению и развитию кризиса. Автор приводит классификацию существующих взглядов на природу мирового кризиса XXI века, в которой выделяет 3 группы32. К первой относятся теории и мнения о глобальных дисбалансах, а точнее о структурных причинах кризиса. Вторая группа содержит причины промышленного, рыночного и политического характера. Из данной группы экономистами чаще всего упоминается секьюритизация и ресекьюритизация, наряду с ошибками и провалами финансового менеджмента в качестве основополагающих причин экономического спада и краха кредитного рынка. Несветайлова в наибольшей степени поддерживает третью группу факторов – поведенческие причины кризиса. По ее мнению, недостаток профессионализма и некомпетентность, а также возрастающее оппортунистическое поведение (моральный риск, неблагоприятный отбор) создали условия, при которых финансовые институты выдавали кредиты потенциально ненадежным заемщикам33. Более того, автор подчеркивает, что общей для всех трех групп причин мирового финансового кризиса является признание финансовых инноваций виновником кризиса.

Помимо рассмотренных причин кризиса, в которых можно выделить микроэкономическую основу, существует еще одно объяснение природы мирового финансового кризиса – теория «финансовой хрупкости» Х.Мински. Согласно данной теории стабильность (первый период) ведет ко второму периоду – нестабильности, – поскольку в первом периоде экономические агенты становятся более оптимистичными, и они не способны оценить реальные риски кредитования. Другими словами, в период стабильности увеличивается число заемщиков, склонных к риску. Данное явление было названо «парадоксом спокойствия» Мински34. Следует отметить, несмотря на то, что теория «финансовой хрупкости» Х.Мински приобрела значительную популярность в связи с событиями 2008 года, существуют основания для ее критики и признания ее, не включающей ряд важных показателей и факторов. Подробный анализ взглядов на преимущества и недостатки теории Х.Мински приведен в работе А.Несветайловой35.

В своей работе Х.Мински описывал следующую последовательность возникновения «хрупкой» финансовой системы. В периоды финансовой стабильности начинает трансформироваться способ финансирования от обеспеченного (хеджевого) к спекулятивному. Затем спекулятивное финансирование перерастает в «Понци-финансирование», которое также известно как создание финансовых пирамид. Подобный переход является логическим следствием роста процентных ставок. При «Понци-финансировании» текущие денежные поступления не могут обеспечить выплату процентов по долгу, что ведет к необходимости постоянно наращивать объемы задолженности финансового института36. Именно Возрастающее число высоко-рискованных кредитов создает «хрупкую» финансовую систему, которая может разрушиться при провале хотя бы одной фирмы или финансового института37. В действительности это и произошло в США в 2007 году, когда «лопнул» пузырь на рынке ипотечного кредитования.

Рассмотрев существующие теории циклического характера экономического развития, можно заключить, что не возможно выделить одну единственную теорию, которую бы поддержали все экономисты, поскольку в рамках различных экономических школ происходит собственная трактовка колебаний в экономике. Другой важный вывод из представленных в главе материалов состоит в том, что экономистам важно уделять внимание и изучать экономические циклы в разрезе микроуровня экономики. Как было показано, микроэкономические факторы и процессы могут служить причиной достаточно сильных изменений в экономике в целом. Ряд современных экономистов придерживаются мнения, что именно определенные процессы микроуровня привели к возникновению кредитного, а затем и экономического кризиса в 2008-2009 г.


Глава 2. Государственное регулирование экономики


Необходимость государственного вмешательства в экономику – вопрос, который всегда актуален для экономистов. Должно ли государство участвовать в регулировании экономических процессов? В какой степени государство может вмешиваться в функционирование рыночного механизма? Какие именно методы может применять государство в целях реализации экономической политики? Ответы на эти и другие вопросы экономисты пытаются дать в разрезе различных направлений экономической мысли.

В данной главе будут рассмотрены несколько взглядов относительно необходимости государственного вмешательства в экономику, а также выделены типы экономической политики государства с более подробным описанием микроэкономической политики. Кроме того, в третьем параграфе приводятся реальные примеры государственного регулирования экономики на микроуровне в период одной из фаз цикла – экономического спада.


1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14

Главная страница
Контакты

    Главная страница



«Государственное регулирование микроэкономических процессов циклического развития экономики»